2467.再谈现代货币理论

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫再谈现代货币理论，来自配置喵。假期再多说两句MMT。之前我一直建议很多朋友，可以简单的阅读资本论，尤其是阅读第一卷，因为很多人天生会排斥这些内容，但正如我经常说的，经济学本质上是打补丁学科，你需要知道，到底为什么打补丁，打什么补丁，而资本论几乎把这些都讲清楚了。从资本论的角度看，老板雇佣工人生产产品或者服务，工人赚取工资，老板拿到利润。那么从整体看，所有工人工资加上所有老板利润就应该等于全部商品及服务的价格总和。但是老板的利润是不会全部消费的，你可能赚100个小目标，但你很难花出去10个目标。问题就出现了，工人即使把所有工资花了加上老板花的钱也无法购买全部商品及服务的。这就是产能过剩的根本原因。并且产能过剩是一种自我强化过程，因为产能过剩东西卖不出去会导致工资及利润降低，进一步消费能力降低，商品及服务更加过剩。怎么办？资本论的办法就是推倒重来。资本主义当然是想要自己内部解决问题，没有人希望推倒重来。大家发现，产能过剩本质上就是需求不足，既然需求不足，那么就创造需求，怎么创造需求，最简单的办法，跟未来借钱花。为了尽可能的鼓励借钱，我们看到的结果是，全球利率都在一降再降，直到降到零，并且还希望尝试负利率，也就是你借钱，银行不光不要你利息，还给你利息。大家发现，有时候利率都降为负了，大家还是不借钱，为什么？怕未来还不上呗。只能动用第二招，量化宽松。不是没有人借钱吗？央行亲自下场借钱，注入流动性，这就是08年金融危机之后的故事，一次又一次的QE。问题解决了吗？没有，根本问题资本论已经说清楚了，不动根，问题只能缓和，无法解决。大家发现一个问题，随着零利率以及量化宽松，老板们变的更有钱了，工人们依然消费不足。原因也很简单，所谓跟未来借钱，本质上就是用你未来信用抵押变成今天的钱，谁有信用呢？拥有生产资料的老板们有信用，普通人哪有什么信用？结果就是，PF差距越来越大。所以，我们观察到的现象是，即使零利率，无限量化宽松了，美国通胀还是起不来。因为老板们需求是有限的，有需求的没有钱，有钱的没需求，怎么可能通胀？怎么办？终于要说到MMT了，不是有需求的没有钱吗？那么政府去借钱，然后政府再把借来的钱直接发给工人，或者通过三大法案间接的变成工人工资，工人不就有钱了吗？这就是MMT的意义，换句话说，问题已经到了这一步，MMT不管对错，只要好用，能用，就必须用上。所以我们看到，美国通胀终于回归了，因为需求恢复了。对普通人来说，学习MMT，会非常好的指导你的投资，当前全球各种金融异象，传统经济学解释都不太够，但是MMT可以非常好的解释原因。为什么高利率没有影响金融资产价格？因为政府MMT的钱直接变成了私营部门的收入，利润。为什么黄金脱离实际利率在暴涨？因为全球政府债务的规模随着MMT暴涨，黄金在对冲法币风险。为什么大宗商品价格在涨？因为MMT的钱变成了物理世界真实的需求而非金融世界富人账面数字。只有债券被屠杀，因为MMT借款人是政府，政府对利率并不敏感。这就是今天的世界，对于普通人来说，研究利弊是学术圈的事情，正如凯恩斯所说，从长期看，我们都死了。你能做的应该是认清这个世界，投入其中，获取收益。