#781 - Übertreibungen bei den Magnificent?

Massive Bewertungen einzelner Unternehmen aus dem Kreis der Magnificent Seven. Sind sie aus dem Ruder gelaufen? Nvidia ist im Vergleich zur Energiebranche in den USA extrem teuer bewertet. Bezogen auf den Börsenwert bringt es sowohl Nvidia als auch der gesamte S&P 500-Energiesektor jeweils auf einen Wert im Bereich um 1,7 Billionen Dollar. Der Unterschied: Bei der Ertragskraft. Nvidia hat im Ende Oktober 2023 abgelaufenen Geschäftsjahr einen Free Cashflow von 3,8 Milliarden Dollar erzielt. Der Energiesektor hat zuletzt über alle Unternehmen im S&P 500-Energiesektor  135 Milliarden Free Cashflow generiert. Viel Spaß beim Hören,Dein Matthias Krapp(Transkript dieser Folge weiter unten)   📖 Mein Buch "Keine angst vor Geld": https://amzn.to/3JKAufm   📈 Matthias Finanzseminare: https://wissen-schafft-geld.de     📌 Matthias auf Facebook: https://www.facebook.com/matthiasfranzaugust.krapp     📌 Matthias auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/matthiaskrapp-finanzmensch/     ✅ Abatus Finanz-Newsletter:  https://www.abatus-beratung.com/newsletter-anmeldung/     ⌨️ Matthias per E-Mail: krapp@abatus-beratung.com   ***Bei diesem Beitrag handelt es sich nicht um eine Steuer-, Rechts- oder Anlageberatung*** TRANSKRIPT dieser Folge (autom. generiert):   Ja,  hallo  hier  ist  der  Matthias  mit  einer  neuen  Folge  Wissenschaft  Geld  ja  und  heute  am  freitag  ich  nehme  den  podcast  schon  am  Dietz  ja  auf  weiß  also  nicht  genau  was  bis  freitag  passiert  aber  es  wird  definitiv  irgendwas  passieren  wie  immer  im  leben  was  passiert  aber  auch  speziell  um  das  thema  wo  ich  heute  ganz  gerne  mit  dir  sprechen  möchte  und  zwar  geht  es  darum  wie  schon  häufig  erwähnt  die  sogenannten  Magnifiant  7  oder  die  signifikanten  7  oder  die  G7,  wie  auch  immer,  die  das  nennen  wollt.  Das  heißt,  diese  Magnifiant  7  Aktien  aus  den  USA  haben  ja  in  den  letzten  Wochen  und  Monaten  seit  Oktober  noch  ein  wahnes  Lauf  gehabt,  was  wiederum  Einfluss  gehabt  hat  auf  den  S &P  500  und  letztendlich  auch  beispielsweise  auf  andere  ETS.  wie  zum  Beispiel  den  MSCI  World.  Das  Ganze  verzehrt  natürlich  massiv  das  Bild,  weil  diese  Kursentwicklung,  dieser  Anstieg  letztendlich  von  wenigen  Werten  nur  getragen  wurde,  das  heißt  die  anderen  Werte  sind  gar  nicht  so  gelaufen  und  da  steht  ja  dann  auch  noch  das  Nachholpotenzial  an  oder  vielleicht  hier  eine  riesen  Korrektur  und  da  viele  vielleicht  gar  nicht  richtig  richtig  fassen  und  begreifen  können,  um  was  es  hier  geht,  möchte  ich  ganz  gerne  mit  dir  hier  nochmal  ganz  kurz  nur  dieses  einzige  Thema  in  Video,  die  heute  oder  morgen  glaube  ich  auch  Zahlen  bringen,  als  Beispiel  bringen,  nicht  um  hier  jetzt  Pro  oder  Kontra  Einzelwesten  zu  gehen.  Ihr  wisst,  das  kann  jeder  selber  machen,  aber  eigenverantwortlich  ohne  Beratung,  ohne  Berater  und  dann  auf  eigene  Rechnung,  auf  eigenes  Riegel.  und  dann  in  der  sogenannten  Las  Vegas -Ecke.  Und  wenn  die  Las  Vegas  zu  groß  ist,  dann  halt  eben  in  seiner  Timing -Ecke,  whatever.  Aber  es  ist  eben  wichtig  zu  wissen,  was  man  tut  und  wie  die  Zusammenhänge  sind.  Und  Übertreibungen  haben  an  der  Börse  eigentlich  noch  nie  lange  angehalten.  Und  was  wir  momentan  bei  diesen,  wie  gesagt,  sieben  Aktien  sehen,  könnte  vielleicht  schon  eine  Übertreibung  sein.  denn  das  ist  eigentlich  kaum  noch  so  richtig  zu  fassen  und  zu  begreifen,  was  da  momentan  abgegangen  ist.  Und  speziell  abgegangen  ist  es  bei  Nvidia,  das  ist  ja  der  Ship -Lieferant  für  die  KI -Industrie.  Und  damit  auch  die  ganze  KI -Phantasie  ist  dann  hier  in  den  Kursen  eingeflossen.  Ja,  jetzt  muss  man  natürlich  wissen,  was  ist  da  eigentlich  passiert  und  über  was  sprechen  wir  hier.  Die  Aktie  hat  irgend -  glaube  ich  schon  um  die  50  55  prozent  allein  in  diesem  jahr  zugelegt  heute  am  dienstag  fällt  zu  fünf  prozent  das  sind  auch  schon  mal  30  40  euro  pro  aktie  so  und  wie  gesagt  die  zahlen  stehen  jetzt  bald  an  jetzt  natürlich  die  frage  ob  nvidia  die  sehr  hohen  erwartungen  die  natürlich  im  preis  alle  schon  drin  sind  auch  erfüllen  kann  so  bislang  ist  system  us  unternehmen  wohl  immer  gelungen  und  hat  natürlich  bei  diesem  großen  Hype  um  die  künstliche  Intelligenz  und  der  ganzen  Anwendung  bisher  auch  von  diesem  Hype  profitiert.  So,  jetzt  ist  natürlich  die  Frage,  ja,  wo  hört  das  Ganze  auf?  Und  dazu  sollte  man  sich  mal  anschauen,  wie  massiv  die  Bewertung  von  einzelnen  Unternehmen  aus  diesem  Kreis,  von  diesen,  ich  sage  mal  mal  G7.  G7,  denn  mittlerweile  schon  aus  dem  Ruder  gelaufen  sind,  denn  das  kann  man  bei  Nvidia  beispielsweise  ganz  gut  mal  im  Vergleich  zu  der  Energiebranche  in  den  USA  sehen.  So,  und  wenn  man  sich  da  mal  die  Börsenwerte  anguckt,  bringt  es  Nvidia,  als  auch  der  S &P  500  Energiesektor,  da  sind  also  diverse  Unternehmen  enthalten,  beide  auf  1 ,7  Billionen.  Billionen  Dollar.  Das  heißt,  Nvidia  ist  alleine  so  viel  Wert  an  der  Börse  wie  der  ganze  Energiesektor  in  den  USA  im  S &P  500.  Beide  1 ,7  Billionen,  was  aber  jetzt  viel  wichtiger  ist,  der  Unterschied  in  der  Ertragskraft.  Bei  Nvidia  ist  es  so,  die  haben  im  Oktober  23  für  ihr  abgelaufenes  Geschäftsjahr  einen  sogenannten  sogenannten  Free  Cash  Flow  von  3 ,8  Milliarden  Dollar  erzielt.  Und  das  war  ein  Rückgang  von  knapp  über  50 %  im  Vergleich  zu  dem  Feuer.  Da  hatten  sie  nämlich  noch  8 ,3  Milliarden  Dollar  Free  Cash  Flow.  Und  selbst  wie  ich  sage,  bei  diesem  höheren  Wert  bleibt  immer  noch  eine  riesen  Lücke  dann  zu  dem  Energiesektor,  weil  der  Energiesektor  hat  im  gleichen  Zeitraum.  Zeitraum  und  jetzt  passt  auf  ein  Free  Cash  Flow  von  135  Milliarden  Dollar.  135  Milliarden  Cash  Flow  macht  der  Energie  Sektor  in  den  USA  und  Nvidia  liegt  halt  eben  dort  mit  deinen  4  Milliarden  bzw.  vorher  8  Milliarden.  So  schnell  kann  ich  das  im  Kopf  nicht  mal  rechnen.  Was  die  mehr  machen  gegenüber  8  Milliarden  sind  es  irgendwie  wieder  das  16 -17  fache  Pi  mal  Daumen.  Es  ist  schon  erheblich  und  dann  könnte  man  schon  wieder  auf  diesen  Gedanken  kommen,  was  ist  teuer,  was  ist  billig  oder  was  es  unterbewertet.  Und  wenn  zwei  Sachen  nicht  den  gleichen  Wert,  sondern  den  gleichen  Preis  haben,  aber  bei  dem  gleichen  Preis  der  eine  sagen  wir  mal  8  Milliarden  verdienen  und  der  andere  oder  in  dem  Fall  die  anderen  im  Block  haben.  als  Energiesektor  135  Milliarden.  Das  ist  dann  schon  wirklich  eine  Hausnummer,  wo  man  sich  überlegen  sollte,  wie  lange  und  wie  weit  kann  das  gut  gehen.  Das  natürlich  die  Energiebranche,  das  sogar  das  16  bis  17  fache,  habe  ich  gerade  mal  durchgerechnet  im  Kopf  rechnen,  war  auch  schon  mal  besser.  Also  wo  das  Ganze  natürlich  hingeht  und  das  natürlich  die  Dynamik  im  Energiesektor  überweiten  nicht  so  ist.  wie  hier,  das  ist  klar,  aber  auf  anderen  Seite  ist  auch  klar  jetzt,  bei  gleichen  Preisen,  wer  verdient  da  eigentlich  mehr  und  wenn  der  eine  viel  länger  braucht,  um  halt  eben  das  Gleiche  zu  verdienen,  ja,  16,  17  Jahre  länger  brauchen,  das  Gleichzuverdienung  aus  7,  1  Jahre  brauchen,  dann  kann  man  sich  immer  überlegen,  was  macht  das  eigentlich,  macht  das  nicht,  das  ist  das  Gleichzuverdienung,  Sinn  oder  wie  hoch  sind  die  Vorschusslorbeeren,  die  da  schon  eingepreist  sind  und  die  ganze  Fantasie  um  die  ganze  weitere  Entwicklung  der  künstlichen  Intelligenz,  die  wieder  an  der  Börse  gehandelt  wird  und  spannt  wird  es  natürlich,  wie  es  dann  weitergeht  und  in  den  beiden  kommenden  Geschäftsjahren  will  der  Schipper  Hersteller  eingeblich  bis  zu  100  Milliarden  Dollar.  auch  erzielen.  Das  wären  dann,  wenn  es  in  den  beiden  nächsten  Geschäftsjahren  wären,  pro  Jahr  Pimal  Dorm  50  Milliarden,  wäre  natürlich  deutlich  mehr,  als  sie  jetzt  haben,  aber  immer  noch  weniger,  als  was  die  Andere  brauchen,  so  hat  und  ist  die  Frage,  wie  viel  davon  schon  eingepreist  ist,  was  aber  auch  Zeichen  wie  die  Wachstumserwartungen  in  diesem  Sektor  allgemein  sind.  So,  und  jetzt  ist  natürlich  die  eine  Sache,  was  die   Wachstumserwartungen  in  diesem  Sektor  und  die  W  wenn  solche  Werte  wie  Nvidia  so  extrem  steigen,  aber  das  erinnert  mich  persönlich,  vielleicht  in  einem  oder  anderen  auch,  der  ein  oder  andere  lehst  es  vielleicht  aus  der  Geschichte  heraus.  Ich  persönlich  habe  es  aber  viele  Sachen  auch  schon  persönlich  erlebt.  So  und  heute  sind  diese  Magnificent  Seven  und  in  den  Sektor.  Jahren  waren  sie  sogenannten  Nifty  Fifty  und  einer  der  ersten  großen  Technologieunternehmen,  die  euch  allen  vielleicht  noch  bekannt  sind,  aber  nicht  mehr  so  die  Wahrnehmung  haben  wie  früher,  war  IBM.  Diese  Werte  um  IBM  damals  genauso  eine  Dominanz  an  den  Börsen  aus  wie  heute  die  Magnificient  Seven.  So,  und...  das  muss  jedem  investor  klar  sein.  Eine  Entwicklung  wie  wir  die  jetzt  haben,  gerade  bei  auch  in  Wider  geht  nie  gradlinig.  Es  gibt  immer  einen  Höhepunkt  von  Bewertungen.  Dann  kommen  Ernüchterungen.  So  und  dieses  Risiko  besteht  eigentlich  bei  diesen  G7.  Ich  sage  mal  jetzt  tagtäglich.  Allein  schon  rein  aus  rechnerischer  Sicht.  Immer  mehr  Werte  aus  der  Gruppe  haben  jetzt  ein  Bösewert  von  diesen  7  von  überall.  1  Billion  Dollar.  So  ist  natürlich  die  Frage,  wo  soll  diese  ganze  Reise  nach  hinführen.  Klar,  es  kann  auch  weitergehen,  aber  das  Ganze  ist  nicht  mehr  normal,  auch  im  Vergleich  zu  allen  anderen  bewerteten  Aktien.  Und  deswegen  kann  man  sich  auf  der  einen  Seite  ärgern,  dass  man  diesen  Trend  vielleicht  verpasst  hat,  sollte  aber  jetzt  nicht  gierig  werden  und  dann  auch  hinterherlaufen.  Und  es  gibt  viele,  viele  Beispiele  aus  der  Vergangenheit.  auch  von  sehr  erfolgreichen  Aktien  wie  Apple  und  anderen,  die  zwischenzeitig  extremste  Rückschläge  hatten  und  im  Nachgang  sieht  man  nur  hätte,  hätte  Fahrradkette,  wenn  ich  die  damals  gehabt  hätte  und  heute  noch  hätte,  was  ich  dann  gewonnen  hätte,  aber  das  Problem  ist,  dass  die  meisten  diese  hatten,  die  nicht  die  ganze  Zeit  hatten,  sondern  zwischenzeitlich  auch  haben,  nämlich  verkauft  haben,  weil  es  Beispiele  gibt,  dass  es  nicht  mehr  so  viele  Beispiele  gibt,  dass  es  nicht  mehr  so  viele  um  Emotionen,  um  Rückgänge  ging  und  wenn  dann  der  einzelne  Investor  eine  Aktie  sieht,  die  super  gelaufen  ist  und  dann  auch  einmal  anfängt  zu  fallen,  dann  gehen  die  allermeisten  sicherlich  bei  irgendwo  vielleicht  nicht  bei  10,  vielleicht  auch  noch  nicht  bei  20,  aber  bei  30,  40  Prozent  aus  diesen  Titel  wieder  raus,  anstatt  das,  wie  es  im  Nachgang  auf  den  Schaden  super  aussieht,  auszusetzen,  aber  wenn  ich  mein  Depot  sehe  und  das  vielleicht  von  sechstellig  auf  mittelfünftstellig  zurückfällt,  ja,  und  ich  habe  noch  einen  Rest  gefunden,  dann  haben  sicherlich  damals  auch  viele,  viele  verkauft  und  heutzutage  sie  zu  aussen  sind  alle  diese  Aktien  eben  nur  gehabt  haben.  Ich  persönlich  habe  einen  einzigen  Kunden,  den  ich  schon  seit  14  Jahren  betreue,  der  damals  seine  Apple -Aktien  im  Depot  übertragen  und  bis  heute  noch  hat,  aber  auch  der  hat  zwischenzeitlich  mal  was  verkauft,  weil  er  auch  immer  gedacht  hat,  das  kann  ja  so  nicht  weitergehen.  Ja,  das  ist  also  wie  gesagt  kein  Phänomen,  dass  es  hier  auch  mal  wieder  runtergehen  kann  und  deswegen  sollte  man  sich  jetzt  wirklich  überlegen,  wie  es  weitergeht  und  jetzt  nicht  einfach  blind,  so  nach  dem  Motto  "Oh,  jetzt  mal  in  dieser  Entwicklung"  Entwicklung,  was  mir  immer  wieder  auffällt,  nicht  denken,  dass  ja  der  MSCI  einfach  der  bessere  oder  beste  und  einfachste  Weg  ist,  weil  auch  den  MSCI  haben  längst  nicht  alle  Anleger  den  Trend  voll  mitgemacht,  die  sind  nicht  immer  investiert  geblieben  und  es  gab  auch  schon  Zeiten  wie  um  2000  herum  in  den  Lost  Decards  wie  es  so  schon  heißt.  so  Lost  Decades,  wo  es  über  zehn  Jahre  lang  im  MSCI  gar  nichts  zu  gewinnen  gab,  gar  nichts,  man  hat  sogar  -0 ,3 %  verloren  per  annum  und  auf  der  anderen  Seite  mit  einer  besseren,  breiteren  Streuung,  inklusive  Small  and  Value,  wie  ich  immer  hier  predige,  dort  war  in  diesem  gleichen  Zeitraum  mit  diesem  Ansatz  halt  eben  die  Rendite  im  positiven  Bereich  und  dann  geht  es  mal  eben  um  aus  100 .000  vielleicht  196 .000  oder  in  dem  anderen  Fall  150 .000  oder  152 .000  zu  haben.  Ja  uns  wissenseitig  war  sicherlich  auch  der  eine  oder  andere  da  mal  vorne  so  wie  jetzt  mal  wieder  der  MSCI  gefühlt  vorne  ist  und  die  ganze  Welt  meinte  sie  müsste  nur  noch  dem  MSCI  kaufen  davon  rate  ich  dir  persönlich  nach  wie  vor  ab  mit  allen  Konsequenzen  auch  mit  dem  Ärger  und  dem  Ärgernest  dass  man  vielleicht  jetzt  mal  in  einem  Moment  Aufnahme  über  ein,  zwei  Jahre  dumm  aussieht,  oder  nicht  so  gut  aussieht  wie  das  andere,  aber  die  Zeiten  werden  sie  definitiv  wieder  ändern.  Und  wenn  sie  es  ändert,  dann  wird  irgendwann  die  Menschheit  und  der  gesunde  Verstand  wieder  auch  auf  im  billigen  Einkauf,  auf  unterbewertete  Aktien  schauen,  genauso  wieder  auf  kleinere  Unternehmen,  die  ja  dann  irgendwann  die  Gruppe...  bekannten  sind  und  dann  irgendwann  die  nächsten  halt  eben  ...  mein  Englisch  ist  wirklich  zu  wünschen,  auf  alle  Fälle  die  G7,  es  müssen  einfacher  die  nächsten  G7  vielleicht  werden  und  das  ist  eben  wichtig  auch  diese  Heute  schon  zu  haben  und  es  nutzt  jetzt  nicht  diese  Stecknadel  im  Heuhaufen  zu  suchen,  sondern  einfach  den  ganzen  Heuhaufen  zu  kaufen,  davon  zu  profitieren,  da  werde  ich  ...  nie  überdurchschnittlich  Gewinne  machen,  aber  ich  werde  gute  Markner  Renditen  erfüllen.  Ja,  in  diesem  Sinne,  ich  bin  selber  mal  gespannt,  was  diese  Woche  noch  passiert,  vor  allem  was  mit  Nvidia  passiert  und  sollte  was  dort  passieren,  was  Besonderes,  werde  ich  an  diesem  Podcast  vielleicht  hinten  dran  noch  eine  kleine  Nachricht  hängen.  Jo,  in  diesem  Sinne  euch  allen  ein  schönes  Wochenende  der  Matthias.