2476.国九条解读，腾讯一季度业绩前瞻

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好我是主播匪石，今天分享的内容叫国九条解读，腾讯一季度业绩前瞻，来自巍巍昆仑侠。国九条发布4月12日周五收盘后，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，这个文件有九个大方面的内容，因此被称为“国九条”。主要内容包括提高IPO审核标准、严格执行退市制度、引导上市公司回购股份注销、强化上市公司现金分红、加强对高频量化交易监管等。关于具体条目很多媒体已经做了大篇幅的解读，我就不再赘述。我谈一下我读后认为有价值的几个点：1、本次“国九条”可以说是指向性非常强，刀刀入肉，基本上大家关心和吐槽的问题都提及到了，应该是做了不少调研听了不少意见的。如果全部能够落实解决，将是长期大利好。2、比如我们经常和美股做对比的 A 股IPO 企业多，而企业退市难的问题。据统计，截至2023年底，A股累计上市 5346 家企业，而累计退市企业共计 仅有233 家。而美股截至2023年底共有6133只股票，自2001年至2022年，美股平均每年退市近430家公司，退市率平均值为7%，比 A 股历史累计退市数量还要多，实现了良性的新陈代谢。3、美股的惯例是每季度都要分红，而A 股基本上都是一年分红一次，甚至很多企业多年不分红。本次国九条也提出了对于多年不分红或者分红比例偏低的企业要限制大股东减持，并且推动企业一年多次分红。4、从前段时间新任掌门人上任，国家队多次出手增持，加上这次时隔十年再次出台“国九条”，可以看出高层对目前的股市表现是不满意的，对于搞好股市的态度是非常明确的，股市不再只是证监会的问题，是打造金融强国的重要体现。有朋友可能会说，前期已经出台了印花税等政策，可是大盘还是在 3000 点左右。在我国，但凡是高层出台政策，有一个特征，就是不达目的不罢休！所以短期走势虽然不可预测，但是对于目前 A 股估值处于历史低位，货币政策宽松，再加上政策助力，我对未来的长期走势还是比较乐观的。5、盘了前两次“国九条”颁布的情况发现，历次“国九条”出台后，都对后续市场表现起到了极大的提振作用。前两次“国九条”发布后大盘在 T+1，T+5，T+30都出现了上涨。如果从未来的2年以上看，历次国九条出台时间大概率都是底部区域。地产股大幅下挫近期以万科为代表的地产股再度出现大跌，特别是行业的好学生万科也出现多项负面消息，比如一季度销售业绩惨淡，被国外机构下调评级，现金流非常紧张，烟台合作伙伴实名举报万科高管等。如果说去年房地产企业最大的风险是债务问题的话，通过银行白名单，发行债券等一系列举措得到缓解，那么目前最大的问题是销售端持续大幅下滑明显超出预期。烟台举报事件更多是房产大环境下的商业纠纷（谁要多亏点）。目前连万科这样的行业标杆都出现了流动性风险，当务之急是解决房子卖不出去的问题。在目前观望情绪浓厚的情况下，相关部门需要出台更强有力的政策来稳住楼市，毕竟老百姓 60-70% 的资产都在房子上。目前看组建住房银行收购开发商库存用于保障房是个可行的方案，前期青岛，郑州等城市已经开始实施类似的举措。组建住房保障银行，收购开发商的土地和商品房库存，用于租赁房保障房。开发商拿到资金限定必须进行保交楼，这样可以防止烂尾，不让购房者承担地产调整的风险。当前地方财政压力大，房企回款有多余资金，可以用于拿地，土地财政就会恢复，地方债务压力就能缓解。应该说地产本轮的调整还是超过我的预期，目前组合中的万科和新城浮亏较多，拖了后腿，不过本来就是博地产行业的困境反转，准备持有个两年来看的，整体仓位不大，就继续持有吧，相信经过这轮供给侧改革，活下来的企业还是会有不错的回报。腾讯回购股数是南非股东减持1.8 倍腾讯控股 5月 14 日发布 2024 年一季度报，下周回购即将暂停进入静默期。尾盘腾讯股价出现跳水，估计很多人是提前跑路了。其实股价短期涨跌幅是很难预测的，不回购股价就一定会跌吗？也不一定，让我们拭目以待。自从今年 3 月20日发布2023 年财报后便进行了持续的“腾10 亿”回购动作。WInd 数据显示，2024年初至今腾讯已经累计回购 7690万股。而腾讯的南非大股东则减持了4270 万股，腾讯回购数量是南非大股东减持数量的 1.8 倍。